自然相關財務揭露（TNFD） 已成為繼氣候變遷後，全球資本市場最關注的下一波浪潮。TNFD 是什麼？簡單來說，TNFD（Taskforce on Nature-related Financial Disclosures）是一個全球性的倡議組織，旨在建立一套風險管理與揭露框架，協助企業將「自然」因素納入財務與商業決策中。隨著生物多樣性喪失對全球供應鏈造成深遠影響，企業若僅關注 TCFD 氣候相關財務揭露 已不足以應對未來的市場變局。透過實施 TNFD 自然相關財務揭露，企業不僅能防禦潛在的自然風險，更能透過長期投入如替代原料、水資源回收等自然機會，在全球市場中建立強韌的競爭力。
為什麼現在必須關注 TNFD？
TNFD 的出現並非偶然，而是為了填補現有財務揭露框架的缺口。2020 年 7 月 21 日，全球公私部門等 74 個單位共同宣布成立「自然相關財務揭露」工作小組，最初以非正式小組（IWG）運作，並於 2021 年正式成立。
其核心背景在於：生物多樣性衰減正直接威脅企業營運。傳統的財務報告往往忽略了企業對自然資本（Natural Capital）的依賴與影響。例如，依賴大量水資源的半導體業、依賴土壤健康的農業供應鏈，一旦自然環境崩潰，企業將面臨存亡危機。
因此，TNFD 的目標非常明確：將全球資金流向導向「自然正向（Nature Positive）」的結果，讓投資人能看清企業面臨的自然風險與機會。
TNFD 與 TCFD 的關係：從氣候到自然的延伸
許多企業對於 TCFD（氣候相關財務揭露）已經相當熟悉，而 TNFD 正是建立在 TCFD 的成功基礎之上。TNFD 沿用了 TCFD 的四大支柱結構，這使得已經導入 TCFD 的企業在接軌 TNFD 時能大幅降低學習成本。
然而，兩者在本質上仍有顯著差異。氣候變遷（TCFD）通常是全球性的影響（例如碳排放造成全球暖化），但自然議題（TNFD）則具有高度的「在地性」（Location-specific）。
| 比較項目 | TCFD (氣候相關財務揭露) | TNFD (自然相關財務揭露) |
| 關注核心 | 氣候變遷 (Climate Change) | 自然資本與生物多樣性 (Nature & Biodiversity) |
| 主要指標 | 溫室氣體排放量 (GHG)、碳足跡 | 土地利用、水資源、汙染、物種多樣性 |
| 影響範疇 | 全球性 (Global) – 1噸碳在台灣排跟在美國排效果相同 | 在地性 (Location-specific) – 汙染影響特定流域或棲地 |
| 目標導向 | 淨零排放 (Net Zero) | 自然正向 (Nature Positive) |
| 互補性 | 關注「大氣」系統的變化 | 補足氣候之外的生態系統服務與資產風險 |
深入解析：TNFD的四個揭露主軸是什麼？
為了讓企業能夠系統性地評估與報告，TNFD 框架完全對齊 TCFD 的四大核心支柱，這也是撰寫 TNFD 報告書 時必須遵循的架構：
1. 治理 (Governance)
企業必須揭露董事會與管理階層如何監管與管理自然相關的風險與機會。這代表「自然議題」必須上升到董事會層級，不再只是環安衛部門的責任。企業需說明管理階層在評估自然依賴性時的角色與權責。
2. 策略 (Strategy)
這是最具前瞻性的部分。企業需說明自然相關風險與機會，對其業務模式、策略及財務規劃的實際與潛在影響。
- 情境分析：企業需模擬在不同自然衰退情境下，供應鏈是否具備韌性。
- 機會轉型：例如投入替代燃料、替代能源或生態保育技術。
3. 風險與影響管理 (Risk & Impact Management)
企業如何識別、評估與管理自然相關風險？這部分要求企業描述其整合風險管理的流程。不同於氣候風險，自然風險需要更精細的地理位置數據定位。
4. 指標與目標 (Metrics & Targets)
企業用於評估與管理自然相關風險與機會的指標。這包含了核心指標（Core Metrics）與額外指標。TNFD 強調科學基礎的目標設定（SBTN），確保數據具有可驗證性。
關鍵實務：TNFD 自然相關風險分類
在撰寫 TNFD 揭露報告時，最困難也最關鍵的步驟是正確識別風險。TNFD 將自然相關風險分為三大類，企業必須清楚界定自身面臨哪一類挑戰：
1. 實體風險 (Physical Risks)
源自於自然系統本身的變化，導致企業資產或供應鏈受損。
- 急性風險 (Acute)：極端氣候事件（洪水、乾旱）、森林大火、病蟲害爆發。
- 慢性風險 (Chronic)：生態系統逐漸衰退，如水資源枯竭、土壤貧瘠化、授粉昆蟲消失導致農作物減產。
2. 轉型風險 (Transition Risks)
源自於為了保護或恢復自然而採取的政策、法律、技術或市場變化。
- 政策與法律：例如政府加強水汙染法規、徵收生態稅、或如歐盟 CBAM 般的跨境調節機制。
- 市場與聲譽：消費者偏好轉向環保產品，或因企業破壞生態而遭受抵制。
- 技術：舊有高汙染技術被新技術取代，導致資產擱置。
3. 系統性風險 (Systemic Risks)
這是指整個生態系統崩潰導致金融體系或社會系統的不穩定。當某個關鍵生態系統服務（如亞馬遜雨林調節氣候功能）失效，將引發連鎖反應，影響全球經濟。
匯續特報：就算身為品牌行銷部，也應特別關注「轉型風險」中的聲譽風險。在新世代消費觀念中，忽視生物多樣性的品牌將被視為落後且不負責任，將直接影響品牌溢價能力。
如何開始？掌握 LEAP 方法學
為了協助企業從零開始進行 TNFD 自然相關財務揭露，TNFD 提出了一套名為 LEAP 的評估流程（Locate, Evaluate, Assess, Prepare）。這是撰寫合規報告書的標準路徑：
- Locate (定位)：確認企業營運與供應鏈與自然的接觸點。自然問題是「在地」的，因此必須先找出優先處理的生態敏感區域（例如工廠是否位於水資源壓力區？）。
- Evaluate (評價)：評價企業對自然的「依賴程度」與「影響程度」。例如：生產過程是否高度依賴地下水？排放物是否影響當地河流生態？
- Assess (評估)：評估這些依賴與影響所衍生的「風險」與「機會」。這一步驟需量化財務影響。
- Prepare (準備)：準備回應策略與揭露內容，向投資人報告結果。
國際與台灣趨勢：TNFD 的現在與未來
隨著 ISSB（國際永續準則理事會）宣布將與 TNFD 共享研究成果與技術，推動自然揭露標準的整合，未來的永續報告書將呈現「氣候 + 自然」的雙重揭露標準。ISSB 聚焦於投資人所需的資訊，而 TNFD 則提供了評估自然細節的技術框架。
台灣企業的積極響應
台灣作為全球供應鏈的關鍵一環，許多金控與製造業已率先行動。
- 永豐金控案例：永豐金控於 2025 年正式加入 TNFD 論壇成員（Forum）與採用者（Adopters），同時也是 PBAF 的支持者。這顯示台灣金融業已開始將自然風險納入投融資決策中。
- 供應鏈壓力：隨著品牌大廠要求供應鏈進行 TNFD 相關盤查，台灣的中小企業未來也將面臨揭露壓力。
企業的下一步：從合規到競爭優勢
對於永續夥伴而言，導入 TNFD 不應只被視為「交作業」或單純的合規成本。從前瞻性的品牌行銷角度來看，這是一次品牌升級的契機。
- 掌握定價權：透過開發對自然友善的產品（如低水耗製程、生物可分解材料），企業能在綠色市場中獲得更高的定價權。
- 韌性供應鏈：提早識別自然風險，能避免未來因缺水或原物料中斷造成的鉅額損失。
- 獲得綠色資金：金融機構（如上述提到的永豐金控等）將優先放貸給通過 TNFD 檢視的企業，降低資金成本。
TNFD 報告 的產出，象徵著企業思維從「掠奪自然」轉向「與自然共榮」。在資訊透明的數位時代，唯有誠實面對自然風險、積極擁抱自然機會的企業，才能在未來的商業叢林中生存並壯大。現在正是啟動自然揭露的最佳時機，別讓您的企業在下一波永續浪潮中缺席。
常見問答 (FAQ – 10題)
Q1：TNFD 是什麼？與 TCFD 有什麼不同？
A： TNFD（Taskforce on Nature-related Financial Disclosures）是「自然相關財務揭露」工作小組，旨在建立一套風險管理與揭露框架，協助企業將「自然」因素納入決策。與 TCFD（氣候相關）不同的是，TCFD 關注全球性的氣候變遷與碳排，而 TNFD 聚焦於具有高度「在地性」的自然資本與生物多樣性議題。
Q2：為什麼企業現在需要關注 TNFD？
A： 生物多樣性喪失已直接威脅全球供應鏈（如水資源、土壤健康）。傳統財務報告忽略了企業對自然的依賴與影響。導入 TNFD 能幫助企業識別潛在的自然風險，並將資金導向「自然正向」的結果，這是繼淨零排放後的下一波市場標準。
Q3：TNFD 的四大核心揭露支柱是什麼？
A： TNFD 沿用 TCFD 的架構，分為四個主軸：
- 治理 (Governance)：董事會如何監管自然風險。
- 策略 (Strategy)：自然風險對業務與財務規劃的影響。
- 風險與影響管理 (Risk & Impact Management)：如何識別與評估風險。
- 指標與目標 (Metrics & Targets)：用於評估與管理的具體數據指標。
Q4：什麼是 LEAP 方法學？
A： LEAP 是 TNFD 提出的一套評估流程，協助企業從零開始進行揭露：
- L (Locate)：定位與自然接觸的介面與敏感區域。
- E (Evaluate)：評價對自然的依賴與影響程度。
- A (Assess)：評估相關的風險與機會。
- P (Prepare)：準備回應策略與報告內容。
Q5：TNFD 定義的自然風險有哪些類型？
A： 主要分為三大類：
- 實體風險：如洪水、乾旱等急性風險，或土壤貧瘠等慢性風險。
- 轉型風險：因政策法規、技術演變或市場偏好改變帶來的風險。
- 系統性風險：生態系統崩潰導致金融或社會系統不穩定。
Q6：導入 TNFD 對企業有什麼具體好處？
A： 除了符合未來的合規要求外，企業能掌握綠色產品的定價權、建立具韌性的供應鏈（避免原物料中斷），並更容易獲得金融機構的綠色資金支持（降低資金成本）。
Q7：什麼是「自然正向 (Nature Positive)」？
A： 這是 TNFD 的核心目標導向，意指企業的活動不僅要減少對環境的傷害，更要積極貢獻於自然的恢復與再生，使自然生態的狀態優於現狀。
Q8：如果企業已經導入 TCFD，還需要做 TNFD 嗎？
A： 需要。雖然兩者架構相似，可降低學習成本，但氣候變遷（TCFD）無法完全涵蓋生態系統服務（如授粉、水質淨化）的崩解風險。未來的永續報告書趨勢是「氣候 + 自然」的雙重揭露。
Q9：對於品牌行銷部門而言，TNFD 也需要關注嗎？
A： 需要，應特別關注「轉型風險」中的「聲譽風險」。在新世代消費觀念中，忽視生物多樣性的品牌可能被視為不負責任，直接影響品牌的溢價能力與消費者忠誠度。
Q10：台灣企業目前對 TNFD 的響應狀況如何？
A： 台灣許多金控（如永豐金控）與製造業已率先加入 TNFD 論壇或成為採用者。隨著國際品牌大廠開始要求供應鏈進行自然相關盤查，台灣的中小企業未來也將面臨相關的揭露壓力。
